创业板熔断规则,创业板为啥狂跌不止

　　本月，创业板再次成为主角。在新能源汽车概念股如当代安培科技股份有限公司(300750。SZ)，创业板指数12月22日午后攀升至2888.35点，逼近年内高点(2896.31点)，但随后迅速暴跌，未来走势也引发投资者争议。　　

　　今年下半年，创业板指数高位震荡，但量能不断萎缩。12月22日，创业板指数下跌2.45%，收于2811.75点，成交1913.47亿元。与9月9日4022亿元的成交相比，指数已经“腰斩”，但指数的量能接近新高。是否存在一定风险，值得投资者深究。　　

　　从2023年11月到2023年11月，中小盘股票的牛市持续了两年左右，2023年1月4日开始的慢牛行情也持续了近两年。　　

　　从2023年的IPO融资情况来看，与2023年有很多相似之处。2023年，虽然上证指数表现不佳(下跌14.31%)，但中小板指数创历史新高，IPO融资也集中在中小板和创业板。2023年上证综指下跌21.68%，中小板指数下跌37.09%。　　

　　德勤发布的新股研究报告预计，2023年a股将发行388只新股，融资总额4645亿元，较2023年分别增长93%和87%。德勤预计，2023年a股融资额在5200亿元至6400亿元之间。德勤中国华南区全国a股市场主管合伙人李伟华在接受包括第一财经在内的媒体采访时表示，市场流动性和投资情绪的逐渐成熟，将使2023年a股市场新股发行数量和融资金额再创新高。　　

　　2023年融资额增速和2023年差不多。2023年，a股IPO累计融资额4882.63亿元，同比上涨159.9%。2023年一个意想不到的因素是11月蚂蚁集团暂停上市。如果当时蚂蚁集团成功登陆科技创新板，融资额超过1000亿元，那么2023年IPO融资同比增速可能不会低于130%，与2023年大致持平。　　

　　从IPO来看，2023年将是注册制全面推进的一年，部分企业的虚高估值将逐渐降低。自然，指数涨幅远不如前几次牛市，有一定的合理因素。虽然2023年和2023年的情况在IPO融资额和结构性行情上差不多，但也有一些不同。　　

　　与2023年相比，近两年中小盘股票牛市的结构性特征更加明显。比如，到目前为止，很多个位数估值的“中字头”公司，在这轮牛市中几乎没有什么涨幅，与2023年初相比，几乎处于“原地踏步”的状态。　　

　　另一个不同点是，2023年11月10日之后，上证综指两个月跌了500点。从目前的情况来看，12月底，白酒、新能源汽车板块再度上涨，部分股票创下历史新高，将对2023年基金排名之战起到关键作用。　　

　　但这种“抱团”是否会在2023年1月“崩盘”，值得投资者关注。2023年1月的“融化”行情，是在部分热点股票型基金彻底崩盘和去杠杆的背景下发生的，并且在2023年11月9日和12月23日也形成了“双顶”局面，与目前的行情颇为相似。从历史上看，a股在农历新年前后会有一次比较明显的调整。